José Morán
Market Intelligence and Innovation Advisor - Invest Guatemala
Entender el papel de la Inversión Extranjera Directa (IED) en una economía resulta fundamental para diseñar estrategias de desarrollo que la reconozcan como un factor clave de incidencia. En este documento, se define conceptualmente la IED, se presentan las características que debe cumplir para ser considerada como tal y se describen sus principales componentes. Posteriormente, se realiza una exploración cuantitativa/descriptivia de su comportamiento a lo largo del tiempo, la evolución individual de cada componente, su importancia dentro del Producto Interno Bruto (PIB) y una comparación con países que compiten con Guatemala en la atracción de capital extranjero. Todo ello constituye una base para futuros análisis más profundos que faciliten llamados a la acción.
La Inversión Extranjera Directa (IED), de acuerdo con la Secretaría de Economía del Gobierno de México (2016), se define como “aquella que tiene como propósito crear un vínculo duradero con fines económicos y empresariales de largo plazo, por parte de un inversionista extranjero en el país receptor”.
Los conceptos y clasificaciones empleados en la medición de la IED están basadas en el Manual de Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional, Sexta Edición (MBP6), del Fondo Monetario Internacional (FMI); y en la definición Marco de Inversión Extranjera Directa de la OCDE. Este marco busca garantizar la comparabilidad internacional de las estadísticas, lo que aplica tanto para Guatemala como para los países miembros de dicho organismo multilateral.
De acuerdo con el Banco de Guatemala (2021), para que una inversión sea considerada como IED, debe presentar las siguientes características:
• Control operativo: participación superior al 50%
• Grado significativo de influencia: participación entre el 10% y el 50% (Este es un punto clave de oportunidad para el empresario guatemalteco, quien puede establecer joint ventures con estas firmas, las cuales aportan experiencia y capital significativo en diversos mercados).
• Relación a largo plazo: duración mayor a 1 año
Inversión Extranjera Directa en la Región
Con estas breves líneas, se puede iniciar el análisis de la región de Centroamérica, República Dominicana, Colombia, México y Perú, países con los que Guatemala comparte características y con los cuales compite por atraer inversiones. Cada uno de ellos ha registrado diferentes niveles de Inversión Extranjera Directa (IED) a lo largo de los años. Para dimensionar el tamaño de estos flujos, en la Tabla 1 de los anexos se presentan las estadísticas descriptivas trimestrales del período 2020–2025 (hasta el primer trimestre). México es el país con los mayores flujos de IED, que oscilan entre US$ 5,392.5 millones y US$ 13,042 millones trimestrales, con una mediana de US$ 6,373 millones, consolidándose como líder en Latinoamérica junto con Brasil. En el caso de Guatemala, los flujos trimestrales fluctúan entre US$ 228.7 millones y US$ 688 millones, posicionándose como líder en Centroamérica, aunque por debajo de Costa Rica y Panamá, cuyos flujos trimestrales duplican el de Guatemala.
Gráfica 1. Distribución de IED trimestral período 2020 – 2025
En Guatemala, la Inversión Extranjera Directa ha mantenido una marcada tendencia al alza desde 2021, con un crecimiento promedio anual de 7.5% hasta 2024. Para este año, se prevé un flujo casi el doble del registrado en 2020. Este desempeño refleja el impacto de iniciativas como Invest, que no solo generan resultados visibles en el corto plazo, sino que también fortalecen las proyecciones de crecimiento sostenido cuando existe continuidad en los objetivos planteados.
Gráfica 2. Flujos de IED anual hacia Guatemala, 2012 – 2025
Importancia de la IED en la economía
La importancia de las variables económicas suele resaltarse a partir del peso que estas tienen dentro del Producto Interno Bruto de un país (o Producto Nacional Bruto, dependiendo de la economía en cuestión). En ese sentido, en Guatemala la IED ha representado, en promedio, un 2% del PIB, cifra no muy distante del 3% observado en la región (ver tabla 2 en anexos). De manera gráfica, el diagrama de cajas muestra que la relevancia de la IED en las economías presenta puntos atípicos significativos, especialmente en Perú y Guatemala.
Gráfica 3. Gráfico de Cajas de la relación IED/PIB
También es importante analizar cómo ha evolucionado la variable a lo largo del tiempo en los distintos países. En México, su preponderancia puede considerarse “baja”, dado que la economía alcanza un tamaño superior a los US $1.5 billones. En Guatemala, representada por la línea azul, la serie oscila entre el 1% y el 3%, salvo algunas excepciones, siendo la segunda más baja entre los países analizados. Por su parte, en países como Costa Rica, Honduras y Colombia, la variable alcanza casi el 5% del PIB.
Gráfica 4. Evolución de la participación de IED en el PIB
Componentes de la IED
Los componentes de la Inversión Extranjera Directa (IED) se refieren a los flujos que forman parte de las operaciones de mercado mediante las cuales las diferentes compañías ejercen control sobre sus operaciones o participaciones de capital, tal como se describió en las características mencionadas anteriormente.
Según el Banco de Guatemala, los componentes de la IED son los siguientes:
• Acciones y otras participaciones: Comprenden los aportes al patrimonio de nuevas empresas, es decir, los flujos correspondientes a nuevas inversiones. También incluyen los incrementos netos en las cuentas del patrimonio contable de empresas ya existentes (capital social y otras cuentas patrimoniales). Es importante señalar que el cierre de operaciones de empresas se refleja dentro de esta categoría y se registra con signo negativo.
• Reinversión de utilidades: Las pérdidas contables reportadas por las empresas se registran como una disminución en la reinversión. Por otro lado, en caso de ganancias contables, se genera una utilidad del período que puede ser distribuida o reinvertida. El monto de utilidades reinvertidas durante el período determina el valor de este componente.
• Instrumentos de deuda: Incluyen los flujos netos de activos financieros y pasivos relacionados exclusivamente con la casa matriz y empresas vinculadas, tales como créditos comerciales, cuentas por cobrar o pagar, anticipos por compras o ventas, y todos los préstamos otorgados o recibidos.
La importancia de las nuevas inversiones radica en la generación de nuevos empleos, mientras que las reinversiones reflejan la continuidad de las operaciones en el país, pudiendo incluir la expansión de actividades, lo que también implica creación de empleo.
Por su parte, los instrumentos de deuda pueden destinarse a gastos de capital (CAPEX) o gastos operativos (OPEX), según las necesidades presentes de las compañías.
En la Tabla 3 (ver anexos) se observa que la reinversión predomina a nivel regional, mientras que los instrumentos de deuda representan una proporción modesta. La nueva inversión varía entre el 29 % y el 39 % de la IED, en tanto que la reinversión oscila entre el 45 % y el 60 % cuando se analiza de forma conjunta. En la Tabla 3 se examinan los componentes de la IED para cada país de manera individual.
El Gráfico 5 permite apreciar las diferencias en la participación de cada uno de los componentes de la IED en los países analizados. Por su parte, la evolución histórica de estos componentes ofrece una visión sobre las tendencias que sigue cada uno. En el caso de Guatemala, destaca un crecimiento marcado en el desarrollo de espacios industriales, impulsando nuevas inversiones.
Gráfica 5. Componentes de la IED trimestral en la región por países, 2008 - 2025
En el Gráfico 6 se presenta la evolución de cada componente para los países en análisis. Es relevante observar que la línea azul, que representa la nueva inversión, muestra una tendencia a la baja en la mayoría de los países, con excepción de Guatemala, donde las participaciones de nueva inversión presentan fluctuaciones aleatorias y picos importantes, como en 2015 y 2021. Esta tendencia a la baja es más clara en países como México, Perú y Costa Rica, especialmente cuando la línea naranja, correspondiente a la reinversión, proyecta una tendencia al alza.
Gráfica 6. Componentes de la IED anual en los países
Análisis comparativo
Para el análisis comparativo de la participación de cada componente de la IED en los países mencionados, se aplicaron inicialmente pruebas de normalidad para determinar si las pruebas de diferencias estadísticas a utilizar correspondían a estadística paramétrica o no paramétrica, esto se puede visualizar a detalle en anexos.
IED y empleo en Guatemala
Uno de los principales impactos esperados de cualquier inversión, y en particular de la inversión extranjera directa (IED), es la generación de empleo. En este sentido, las empresas internacionales que se establecen en el país suelen hacerlo de manera formal, cumpliendo con toda la normativa laboral vigente.
En este contexto, cobran especial relevancia las cifras reportadas por el Instituto Guatemalteco de Seguridad Social (IGSS) sobre el número de afiliados registrados anualmente.
El presente ejercicio consistirá en identificar posibles correlaciones entre la IED total y el número de afiliados, así como entre cada uno de sus componentes —acciones y participaciones (nueva inversión), reinversión de utilidades e instrumentos de deuda— y los afiliados. El objetivo es determinar si existe una relación estadísticamente significativa entre estas variables.
Gráfica 7. Análisis de correlación entre componentes de IED y afiliaciones IGSS
Los resultados, sin pretender establecer una causalidad directa por parte de cualquiera de los componentes de la IED, fueron los siguientes:
• IED total y afiliaciones: el coeficiente de correlación (r) fue de 0.72, lo que refleja una relación positiva fuerte entre ambas variables.
• IED nueva y afiliaciones: con un r = -0.20, sugiere que la nueva inversión no presenta una relación significativa con la generación de empleo formal. Este resultado podría explicarse por el volumen relativamente reducido que este componente ha representado históricamente dentro de la IED en el país.
• Reinversión y afiliaciones: con un r = 0.96, se evidencia una relación muy fuerte entre ambas variables, lo que también ayuda a explicar la elevada correlación observada entre la IED total y las afiliaciones.
• Instrumentos de deuda y afiliaciones: el valor de r = -0.38 indica una relación inversa débil. No obstante, este componente requiere un análisis más riguroso para confirmar su significancia estadística.
En síntesis, se observa que la IED, históricamente impulsada en más de un 70% por la reinversión de utilidades, mantiene una asociación importante con la generación de empleo formal en Guatemala. En cambio, la nueva inversión parece no mostrar una relación significativa con el empleo formal, lo cual podría deberse al bajo nivel de flujos que ha representado a lo largo de los años.
Observaciones finales
Tras el análisis conceptual y de las cifras observadas a lo largo de los años y en los distintos países de la región, el documento permite establecer los siguientes comentarios y conclusiones:
• La IED total en la región ha estado compuesta, de manera predominante, por flujos de reinversión. Sin embargo, existen excepciones como Colombia y Costa Rica, donde esta estructura no ha sido la regla. Aun así, se observa una tendencia regional hacia la reducción de la participación de la nueva inversión y un mayor peso relativo de la reinversión. Guatemala constituye un caso particular, ya que en los últimos cuatro años ha registrado un crecimiento sostenido en los flujos de nueva inversión.
• En Guatemala, la reinversión ha representado históricamente alrededor del 75% del total de la IED, lo que refleja la confianza de las empresas ya instaladas en el país. Además, la correlación entre la IED y el empleo formal es particularmente fuerte, evidenciando que estos flujos de capital juegan un papel fundamental en la formalización y generación de empleo.
• Guatemala y Honduras presentan estructuras de IED muy similares en términos de composición. No obstante, al analizar los volúmenes, Guatemala se ubica en una posición intermedia dentro del contexto regional.
• Los flujos de IED hacia Guatemala han mostrado un incremento significativo durante los últimos cuatro años. Asimismo, el análisis de los ciclos históricos revela que la IED en el país sigue patrones aproximados de ocho años, lo cual sugiere que el crecimiento promedio observado desde 2021 podría mantenerse, al menos, hasta el año 2028.
Referencias
Secretaría de Economía. (2016). Recuperado el 11 de Agosto de 2025, de https://www.gob.mx/se/articulos/que-es-la-inversion-extranjera-directa
Banco de Guatemala. (2021). Inversión Extranjera Directa (IED) en Guatemala. Guatemala.
Fondo Monetario Internacional. (2009). Manual de Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional.
Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico. (2008). OCDE Definición Marco de Inversión Extranjera Directa (Vol. IV).
Consejo Monetario Centroamericano. (s.f.). SECMCA. Obtenido de https://www.secmca.org/
Banco Central de Reserva de El Salvador. (s.f.). Banco Central de Reserva de El Salvador. Obtenido de https://www.bcr.gob.sv/
Banco Central de Honduras. (s.f.). Banco Central de Honduras. Obtenido de https://www.bch.hn/
Banco Central de Nicaragua. (s.f.). Banco Central de Nicaragua. Obtenido de https://www.bcn.gob.ni/
Banco Central de Costa Rica. (s.f.). Banco Central de Costa Rica. Obtenido de https://www.bccr.fi.cr/SitePages/Inicio.aspx
Banco Central de República Dominicana. (s.f.). Banco Central de República Dominicana. Obtenido de https://www.bancentral.gov.do/
Banco de la República, Colombia. (s.f.). Banco de la República. Obtenido de https://www.banrep.gov.co/es
Banco Central de Reserva del Perú. (s.f.). Banco Central de Reserva del Perú. Obtenido de https://www.bcrp.gob.pe/
Banco Central de México. (s.f.). Banxico. Obtenido de https://www.banxico.org.mx/
Instituto Guatemalteco de Seguridad Social. (s.f.). IGSS. Obtenido de https://www.igssgt.org/
Anexos
Análisis descriptivo de la IED en su serie trimestral para la región seleccionada.
Tabla 1. Análisis descriptivo de la IED trimestral en la región
Análisis descriptivo de la IED/PIB por país
Tabla 2. Análisis descriptivo de la participación de la IED sobre el PIB
Prueba de normalidad para IED/PIB:
Ilustración 1. Normalidad en el %IED/PIB
El resultado de la prueba indica, como era de esperarse, que existen diferencias significativas en las medianas del peso de la IED sobre el PIB entre los países analizados.
En Guatemala, la diferencia es significativa con todos los países, ya que en estos la IED representa un peso más relevante dentro de sus economías. Por ejemplo, en 2024 la IED en Guatemala alcanzó solo un 1.5% del PIB. El único caso que se comporta de manera diferente es México, lo cual se explica por el tamaño considerablemente mayor de su economía en comparación con la guatemalteca.
En Honduras, estadísticamente no se observa una diferencia significativa en el peso de la IED respecto a Costa Rica, Colombia y Perú. Tanto Guatemala como México presentan una proporción IED/PIB menor que la de Honduras.
En Costa Rica, la relación IED/PIB es similar a la de Honduras y Perú, y significativamente mayor que la de Colombia, Guatemala y México.
En Colombia y Perú, la diferencia no es significativa, siendo Colombia el tercer país con el menor ratio IED/PIB entre los seleccionados.
Pruebas de normalidad componentes de la IED en la región
Tabla 3. Análisis descriptivo de los componentes de la IED trimestral en la región , 2008 - 2025
En la Tabla 4 se evidencia que únicamente la reinversión en Guatemala sigue una distribución normal; en contraste, en el resto de países y componentes, la distribución no es normal, lo que orienta el análisis hacia métodos estadísticos no paramétricos.
Desde un enfoque descriptivo, se destacan los siguientes datos relevantes:
• Guatemala es el segundo país con menor participación media de nueva inversión (18 %), solo por encima de Honduras, y a la vez es el segundo país con mayor participación media de reinversión (73 %).
• Colombia lidera la participación promedio en nueva inversión, superando el 50 %.
• La composición de la IED en México es bastante equilibrada entre sus componentes, destacando que es el país donde los instrumentos de deuda tienen mayor peso en la región (24 %). Perú también destaca por la composición de su IED y la participación de los instrumentos de deuda, aunque en menor medida que México.
Tabla 4. Análisis descriptivo de los componentes de la IED trimestral por países, 2008 - 2025
Pruebas de normalidad componentes de la IED por país
Ilustración 3. Prueba de normalidad en % Nuevas Inversiones
Los resultados indicaron que los tres componentes de la IED no presentan una distribución normal; por lo tanto, las pruebas de diferencias se realizaron sobre las medianas, utilizando la prueba de Kruskal-Wallis y su respectiva comparación par a par mediante el método Dwass-Steel-Critchlow-Fligner.
Ilustración 4. Diferencias en el % de Nueva inversión
The Kruskal–Wallis test results show statistical evidence that at least one of the analyzed countries behaves differently regarding the importance of new investment within total FDI.
Las comparaciones pareadas muestran que, para Guatemala, la participación de nuevas inversiones es significativamente menor en relación con la mayoría de los países de la región, salvo Honduras, cuya estructura es muy similar a la guatemalteca.
El caso de Perú presenta múltiples oscilaciones que dificultan su medición precisa. En Costa Rica, las diferencias con México no son estadísticamente significativas, mientras que en Colombia la participación de nuevas inversiones es significativamente mayor en comparación con el resto de países analizados.
Ilustración 5. Diferencias en el % Reinversión
De igual manera, la prueba de Kruskal-Wallis indica que existen diferencias estadísticamente significativas entre las medianas de la serie de participación de reinversiones.
En este sentido, el porcentaje de participación de reinversiones entre Guatemala y Honduras es prácticamente igual, con un valor p cercano a 1.
La diferencia entre Guatemala y Perú no es significativa, y la reinversión resulta más importante para Guatemala que para el resto de países de la región.
En Honduras se observa un patrón similar al de Guatemala.
Para Costa Rica, la participación de la reinversión es prácticamente igual de relevante que en México. En contraste, en Colombia la reinversión es significativamente menos importante en comparación con la región en su conjunto.
Ilustración 6. Diferencias en el % Instrumentos de Deuda
Para el tercer componente de la IED, es esperable que también se presenten diferencias significativas entre países.
En ese sentido, para Guatemala, el peso de los instrumentos de deuda en la IED es menor, siendo la diferencia significativa únicamente en comparación con México.
En el caso de Honduras, las diferencias respecto a la región no son estadísticamente significativas. Costa Rica, al igual que Guatemala, presenta diferencias significativas únicamente frente a México.
